月亮上的貓

一.美團發展歷程與業務簡介

1.公司的發展簡史→線上團購、O2O、外送、全方位生活服務平台

清零政策與防疫無關 是管控人民的大型實驗

一開始也許是與防疫有關 但我認為中國政府很快地就發現到

這整套系統是神器啊!!! 適逢20大即將到來 中國絕不能亂

所以就持續沿用 並且持續疊代更新  完善整體系統與功能

所以清零政策會結束嗎? 我認為這一套系統將會永續經營

日前的20大中常委名單一出 基本上港股就是全面崩盤了

原因也很簡單  因為李克強為首的市場派全滅了

習近平不只是連任了 而是掃蕩共產黨內所有勢力

歸於一尊了 好厲害的人啊

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阿里巴巴、騰訊 2022Q2業績與電話會議心得

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嗯~有點無聊

市場預期Q2會很不好 假設是30分

各家公司2022Q1電話會議的1~2句重點精選

中概股篇→阿里、騰訊、美團、京東、拚多多、寶尊.

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1.阿里巴巴

一.寶尊的現況與困境

→成熟的商業模式卻越來越難賺錢甚至虧損了

1.近年來數據資料反映的經營困境

先說明一下 阿里的財務年度很討厭跟一般公司差很多

202104~202203被阿里稱為2022財年 但這是一般公司的21Q2~22Q1區間

對照表如下 所以我這次的追蹤報告主要追蹤的是2022年1~3月業績表現(阿里的22Q4)

與202104~202203的共12個月業績表現(阿里的2022財年) 公司就這樣規定了就只能習慣了(嘆氣~)

一.產業與公司營運的狀態與變化

★2021Q4追蹤

1.公司報告重點:

主題三.阿里巴巴活得下去嗎?活得好嗎?

阿里的股價從300多元的高點跌落至120元 

全世界都知道資本市場恐懼的主因:中國政府的敵意與行動

也是從馬雲於2020年10月公開批評中國金融之後 開啟長達一年半的監管風暴

主題二:阿里巴巴便宜嗎?(報告撰寫期間股價為120美元)

我們在第一部曲理解阿里巴巴的本質、商業模式與競爭優勢

一句話總結:這是一家始終堅持的願景並且持續創新的超強巨頭

然而這家公司目前的股價(大眾評價)遭受前所未有的重挫

關於中概股 我們已經走過了許多漫長旅程 

我們嘗試理解了VIE架構可能會對於我們的投資有甚麼影響

也探討了美國問責法案在未來可能會給中概股帶來怎樣的麻煩與應對

更是花費了大量的時間去理解中國政府與共產黨的關係

主題三:騰訊到底能不能投資?

經過了前面的兩篇文章 我們分別探討了

騰訊這家公司的本質以及成長性

也對於騰訊的所涉獵的行業現況有基本的認知

主題二---探討騰訊的未來成長性(假設中國政府乖乖的)

我們在第一部曲探討過了騰訊的商業模式核心是甚麼 以及是如何變現的

這兩個部分都是著重在騰訊內部經營部分

而第二部曲的主題將會著重在"成長性"上面

前言:為什麼要研究騰訊這家公司呢?

主要有三個原因

1.全中國互聯網公司中護城河最強的一家 股價暴跌40% 可能有投資價值

2.只要研究中國互聯網企業 那你一定無法逃避要理解這家無所不在的公司

主題三.習近平政府與中國互聯網的未來是甚麼

一.建立習政權的行事框架與發展方向

對於習近平政權的行為框架 我歸納總結了"二個理論 四個發展"

這是分析關於中國政府與互聯網的未來走向的第二篇

第一篇我們著重於介紹中國共產黨與政府之間的聯繫

以及中國從1980年代到2010年這30年時間的演進

帶給了中國劇烈的改變 好處是中國的確是富強了起來

近來中概股像是雪崩般的股價大跌 輕則腰斬 重則僅剩下1/10

崩跌的原因 大家都很清楚是"極權國家的政策風險"造成的

這是一個非常巨大的"恐懼"

讓所有法人散戶都不顧一切抽離資金 遠離中國公司

一.外國公司問責法是甚麼?

1.外國公司問責法與最終修正案是甚麼?

外國公司問責法(Holding Foreign Companies Accountable Act)

是2019年提出的法案 主要訴求是讓外國公司可以提供更透明資訊

以及必須滿足美國公眾公司會計監督委員會

(PCAOB)更嚴格的會計監管

最近所有美國上市的中概股都暴跌 甚至股價腰斬都還算是好消息

也許有些人躍躍欲試想要進行"價值投資" 或是已經快速進場布局了

但是你知道你(想)買的中概股 像是BABA(或是其他像是TME PDD JD EDU)

實際上不是買阿里巴巴實體公司而是一家在開曼群島註冊的空殼公司嗎?

一.重點摘要

1.TME是怎樣的公司 最近股價怎麼了?

●TME最近暴跌60% 本益比評價從76倍下修至30倍 比較像是股價回歸"合理"的預期

●TME是中國音樂串流的寡佔龍頭 擁有70%市佔率 但音樂串流的營收僅占TME的3成