美國殯葬產業簡介(新版)－月亮上的貓

一.重點摘要

1.大環境的趨勢

◆宗教信仰的衰退與價格上的考量 造成火化率持續上升的趨勢

◆嚴重地影響了產業的營收因為平均火葬的費用僅有傳統土葬葬禮的一半

◆目前火化率約為5成預計2030年會高達7成。

2.產業規模與競爭狀況

◆規模約為200~230億的小規模產業

◆預計未來複合年增率為2~4% 產業格局極度分散

◆預估產業公司總數超過7000家但僅有龍頭SCI市佔率15% 其他大公司佔比皆不足2%。

3.商業模式的變遷

◆生前契約的商業模式 改變了殯葬公司的本質

◆從傳統服務公司變成具有浮存金的"類保險公司"營運結構

◆因為生前契約的收入可以先進行信託投資獲利(或虧損) 上市公司中的浮存金佔資產比例均超過3成。

4.產業的未來趨勢

◆大者恆大並更大

◆平均葬禮的費用持續下降

◆線上化的銷售與遠距服務的快速發展

◆新世代新需求與新獨角獸

二.產業相關的大環境趨勢?

1.美國人口變遷對產業的影響

(1).近十年美國人口結構老化 65歲以上人口約每年增長2~3%
- ◆美國在2019年65歲以上人口已經為16%了預計最快在2030年會超越20%
- ◆65歲以上人口預估在2030年會超過8000萬人
- ◆老化原因1：戰後嬰兒潮世代近1億人口在2010~2030年相繼達到65歲退休年紀
- ◆老化原因2：醫藥進步與政府社福政策發展讓美國人口的預期壽命大幅上升
- ◆老化原因3：出生率的下降也影響整體的人口結構
(2).美國死亡人口增速變化不大約每年1~2%增長
- ◆死亡人口增速近10年大約在1~2%年增率區間並沒有明顯增加趨勢
- ◆2010年為247萬人死亡 2019年為285萬人死亡 2020年預估會遠超過300萬因為疫情
(3).對於產業造成的影響? 主要客群的年增率約2~3%每年

2.美國宗教信仰的變化影響重大

(3).無信仰者增加的可能推測原因
- ◆科學與邏輯思維教育影響到年輕人對於宗教內容的解讀與信仰
- ◆宗教對於同性戀婚前性行為等保守觀點與青壯人觀念不符合
- ◆宗教的世俗化宗教信仰從生活必須變成可以選擇(政治、教育、經濟、社會價值與地位的衰退)
(4).信仰對產業造成的影響?火化率快速提升嚴重影響平均每件葬禮費用
- ◆在美國土葬與火葬的平均葬禮費用相差一倍
- ◆宗教是造成火葬比例逐年提高的主因之一造成每人收入與利潤的減少
- ◆因為傳統上天主教與伊斯蘭教禁止火葬基督教通常反對

三.產業競爭格局與主要參與者

1.產業規模與趨勢變化

(1).美國的產業規模：大約200~230億美元的小眾市場

(2).根據市場龍頭SCI的市佔率反推這十年產業成長率大約在2~3%之間

(3).與上述的55↑人口與死亡人口合計的年增率差不多

預期未來的增長也大約在2~4%之間

2.競爭格局與主要參與者

四.產業的商業模式?

1.這個產業有兩種商業模式並存

(1).古老的行業(Atneed)：負責亡者最後一程的協助者
- ◆傳統的殯葬服務分為Funernal Service與Cemetery Service兩個部分
- ◆Funernal Service的主要內容為入殮出殯與火葬相關服務
- ◆Cemetery Service則是墓園服務為主為土葬與靈骨塔的相關服務
(2).全新的玩法：生前契約(Preneed)與偽保險公司
- ◆生前契約(Preneed)：消費者與殯葬公司簽訂過世後的葬禮服務契約並預先給予費用
- ◆根據1998年退休者協會的調查 50歲以上美國人口有40%擁有生前契約
- ◆預先收取的費用將會投入信託基金並投資獲利利潤將會服務客戶後才會出現在損益表上
- ◆生前契約信託基金佔四大公司資產皆超過30%

2.兩種商業模式的特性

(1).傳統喪葬服務Atneed的特色：成長侷限、固定成本高、服務為大
- ◆產業產值受限於死亡人口成長性難有爆發性增長
- ◆高固定支出需要大量土地資產與人力來進行服務
- ◆單一產品代替性高(如棺材) 高質量服務是長久經營的關鍵
(2).生前契約Preneed的特色：打破成長上限、信託投資、大公司變更大
- ◆打破產業產值的死亡人口天花板且可確保未來幾年的營收保障
- ◆資金雖然不能任意使用但可以進行投資累積獲利(損失) 類保險公司的轉變
- ◆長達十幾年的契約會讓消費者選擇履約性高的大公司有助於產業集中化、標準化、集團化