小黑的本質投資-(舊名:月亮上的貓)

(p.s.我今年沒有拉住這隻牛 被狠狠的甩開了 哭哭)

2019年度差不多要過完了

這篇文章算是對於2019年做一個總結

從2017年中開始正式踏入投資的世界

2018年中開始嘗試價值投資的路線

至今也已經兩年半了跟一年半了

算是已經脫離入門新手的時間點了一路走來充實也辛苦 

這一年來本身上也過得比較多變動 不論是工作上還是家庭上與財務

導致在後半年對於投資能掌握的心力下降了不少

但目前也慢慢的在調整回來當中 希望明年可以過得順利一點XD

總之這篇文章與去年的類似

會先談談"今年與總績效"畢竟投資就是要賺錢的 但因為年份短所以其實意義也沒很大

其次也是關鍵就是談論我的"投資行為"關注在我的2019年的投資行為上有沒有值得檢討的部分

然後最後就是一個總結與感想了

那就從績效開始吧~~

一.2019年度績效與總績效

2019年度績效

2019因為自身財務上的關係 很遺憾地整年度都沒有存到可以投資的錢

但倒也是方便我計算報酬率 因為本金都沒有變化就很簡單了

就使用最簡單的計算公式即可(年末總額-年初總額/年初總額)

所以2019年的年度報酬率是12.84%(美元計價因為美元資產占我總資產75% )

聽起來雖然不錯

但是對比今年大盤可怕的漲勢 我還徹底地被打假的

因為我的股債比設定是8:2 所以我應對的大盤標的應該是

VTI(全美股市)-80%+BND(全美綜合債券)-20%這個美國組合 

或是作弊一點用全球標的VT(全世界股市)-80%+BND-10%+BNDW(全世界債券)-10%這個是世界組合

如果你今年年初無腦只買VTI+BND的美國組合的話 你今年的報酬率是23.47%

如果是買VT+BND+BNDW的世界組合的話報酬率是19.82%

這驚人的大多頭真是讓人震驚不已啊

被打假的主要原因是因為我的閒置資金實在太高了 今年度都維持在40~50%之間

平時研究得太慢  機會到來時買的太少  這我晚點再提

再來是總績效的部分

總績效報酬率的時間是從我有開始正式紀錄的2017年11月開始 大約兩年時間的報酬率

使用的報酬率計算公式為XIRR(年化內部報酬率請見綠角說明)

2017/11~2019/12總績效報酬率為6.3%(2017~2018為-1.2%)

2017/11~2019/12忽略閒置資金的報酬率為10%

還是來對比一下我的兩大對手從2017/11至今的績效

美國組合是10.19%(沒錯 代表完全是靠2019年的表現帶起來的 2018美國股市完全原地踏步)

世界組合是6.34%(BNDW太新了 2017/11還沒有這個玩意所以就沒辦法先用BND20%了)

結果比我想像中的還好

原則上總績效略輸世界組合一點點點而已 雖然付出了數百倍的心力啦

用投資資金去計算的話也有9.9% 也算是打平過往S&P500的平均報酬率

比較開心的是相對於去年的-1.2%比起來今年算是運氣不錯有賺到錢了~~

總結來講2019年我被大盤屌打一波

但是以兩年度的GAGR來講還是被美國組合慘電  但是跟世界組合打平了 哈哈哈哈~~

不過只有兩年時間太短意義實在不大 

至少相對於去年有所進步了(不過是實力增強還是大多頭帶動的話我認為是後者啦)

就看看笑笑過去吧 沒有個五年紀錄都沒有甚麼意義就是了

希望到第五年我還有在寫網誌XD

二.投資行為探討

今年總共進行了36筆的交易

其中被動投資占了10筆  主動投資佔了26筆

不過被動投資已經在今年度六月全數出清了 就沒什好討論的了

主動投資部分的行為大致上可以分為六種

買進新標的 增加持股 降低持股 全數賣出 投機交易 愚蠢行為

然後今年度的表現如下

先從愚蠢行為開始

今年度我做了六個愚蠢沒有意義的交易行為在三個標的上(6/26=23% 代表我有23%的交易是愚蠢的= =)

FMS跟MMP愚蠢的地方在於我他媽的研究了這麼久 當下覺得雖然安全邊際不夠

但是又覺得自己的努力不能被忽視 所以就買了2~4%的持股來犒賞一下自己 

後來過一個月後覺得我買這麼一點做甚麼啊 跟白癡一樣就賣掉了 

另一個愚蠢是VXX是自以為很厲害想要賭恐慌指數 然後甚麼都不懂就投入一筆小錢自以為很厲害

然後20天後也不知道為什麼就虧損10% 摸摸鼻子停損了

哀~~希望我明年不要再有任何愚蠢的行為了

再來是投機買賣共有六筆

投機行為的定義我比較簡單 就是賭一年內的短期波段或是特殊事件 

停損點的設計也比較以價格為主

今年有兩個標的是投機買賣就是FB跟DVA

FB坦白來講是跟單的行為 雖然我也有稍微估算一下 但是本身並沒特別深入研究 介於投機與愚蠢之間

DVA則是在深入研究後 在年中莫名的悲觀下跌後買進 並在價值回歸正常的時候分批賣出

考量到商業模式本身的脆弱性 我實在不想長期持有 固為短期投機

賣出與降低持股的話

主要是出清VNQ跟CTBB兩檔過往實驗性買入的標的 來簡化我的投資組合

MCK在二次研究後我認為這產業風險太高所以先是降低持股 最後出清掉 然後就大漲了(苦笑)

CVS的降低持股則是最近一次設定好的獲利了結一半持股

買進與加碼

很遺憾的 我今年並沒有買進"任何一家新的公司"都是舊公司在那裏玩來玩去

NMZ一聽到降息我就加碼了兩次

MCK的加碼是在年初大跌時候加碼 不過後來還是決定出清賣掉了

EPD則是判斷公司價值的提升後加碼了兩次

CVS是令我最煎熬的一檔 我在CVS從近70下跌52塊的中間硬生生的加碼的四次

成為我的第一大持股只是因為相信CVS的價值不因如此 也運氣的好在10月的時候苦盡甘來

成為我2019年獲利最高的一檔標的

以上大概就是今年度的投資行為的複習

希望明年可以降低到10筆以下 我就可以不用打那麼多字了~~

三.2019的改變與2020年的期許

2019的改變

2019年其實在投資上我有了二項重大的改變

1.結束被動ETF投資部位

2.簡化持股與增加持股比例

被動投資的終結比較算是一種心態上的覺悟

覺得兩個選一個就好(覺得2019年好像選錯了)

既然已主動投資為主那就全力以赴吧~~ 

反正五年之後虧損太多再回到被動投資也不遲

第二點其實蠻關鍵的

我原本的規劃是持股10~15檔左右 然後每檔約5~10%持股比例

後來現實上發現根本不可能= = 我時間根本不可能研究那麼多標的

15檔 我光是追蹤就快死人了 還要找新的來研究耶

另一方面我也覺得我的投資架構比較成熟了 "比較"可以信賴自己的研究了

於是就調整買進的持股比例下限(10%為最低消費額度)

並且把過往過低持股的全部砍掉 讓我的心力可以專心在關鍵持股上面

原則上目前設定股票5檔為主 債券標的3檔以內

是從分散投資轉變成集中投資的一個蠻大的轉變的

現實層面上是研究時間稀缺性的考量

心理層面上則是會更加重視自己的每一項投資決策與追蹤報告的品質

過往求快的狀況下 其實很多時候在分析的過程中都很粗糙

想說反正買一點點而已 虧損也沒關係的心態很不好 

集中大比例的持股就比較可以杜絕這樣的心態~~

2020的期許與願望

1.愚蠢的行為徹底消失--期許

2.達到八成以上倉位--願望

3.研究更深入 交易次數再下降--期許

第一點就別講了 我還留著當初"衝動消費"買入的BUD 2%的持股

設定條件就是哪一整年都沒有愚蠢行為後就可以賣出

期許2020的12月可以賣出這一點點的股票啊 看了真的很礙眼

希望明年不要再"衝動消費" "不懂裝懂" "手癢亂買"

第二點一直都是我的心頭大患

我的閒置資金一直高達40~50%的高比例

這還是今年度都沒有新的資金投入的情況下

明年開始又會開始存錢了 真是一場惡夢啊~~

唯一能做的就是盡力的去研究 然後燒好香祈禱遇到好價格的股票

或是我的研究過的老夥伴又出事了 造成股價大跌等等

(畢竟2019年的受益都是來自於老夥伴的"暴跌")

但是不能妥協的就是缺乏安全邊際的買入與不夠深入研究

所以目前投資是副業的狀態下 研究的速度可能不會提升太多

所以明年閒置率應該還是會高居不下吧  好啦 至少六成倉位啦

最後一點是期許也是努力的目標

這一年來我的分析重心已經逐漸從財報數字上轉移到了

商業模式的探討 競爭優勢的消長 以及業界的狀態與競爭對手

雖然讓研究的工作量比以往大增至少5倍

但是深度的確遠比2018年提升很多 

希望2020年可以再繼續的增加我的研究深度與廣度

然後就可以開訂閱開課賺錢然後達成財富自由

來提升我的投資實力與金錢~~

還有希望我能更謹慎的交易 讓交易次數再下降

雖然不太可能跟我偶像"燈大"一樣 一年只交易1~3次

我"現階段"也不反對高獲利機會的短期投機

但還是希望把大部分的心力放在研究上  

也祝福各位2020年可以事事順心 然後投資賺大錢  謝謝~~